[I-리포트] 대한항공, 4분기 화물 성수기 효과 기대-하나

[아이뉴스24 한수연 기자] 하나금융투자는 19일 대한항공에 대해 올해 4분기 화물부문에 성수기 효과가 기대된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만4천원을 모두 유지했다.

박성봉 하나금융투자 연구원은 "대한항공의 3분기 영업이익은 964억원으로 전년 동기 대비 76.0% 감소했다"면서도 "그러나 단거리노선 매출 비중이 상대적으로 낮아 안정적인 영업체력을 갖췄고 4분기 일본노선 대체와 화물 성수기 효과가 기대된다"고 밝혔다.

화물부문에서는 미·중 무역분쟁에 따른 수요 부진이 우려되지만 연말 성수기 효과에 주목해야 한다는 평가다. 박 연구원은 "연말 성수기 효과와 더불어 최근 반도체 수출 회복에 대한 기대감이 확대되고 있다는 점도 긍정적"이라고 분석했다.

하나금융투자는 이를 토대로 대한항공의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 1215.2% 증가한 713억을 기록할 것이라고 추정했다.

박 연구원은 "기타 국내 항공사들 대비 상대적으로 양호한 영업실적을 기록하고 있지만 대한항공의 현재 주가는 주가순자산비율(PBR) 1.0배에 불과하다"며 "2020년은 유가 안정화, 원·달러 환율 하락의 긍정적인 대외 변수가 예상된다"고 부연했다.

다만 일본노선은 4분기에도 부진할 전망이다. 박 연구원은 "일본노선 아웃바운드 여객은 크게 감소할 전망이나 인바운드는 상대적으로 영향이 적어 전체 일본노선 승객은 30% 감소할 것으로 예상된다"며 "이에 대한항공은 4분기 일보노선 규모를 20% 가까이 축소하는 대신 동남아 노선을 10% 가까이 확대할 계획"이라고 밝혔다.