"건설주, 주택 이외 대안 있는 종목 골라야"

[아이뉴스24 이혜경기자] 문재인 정부에서 8월에 가계부채 대책이 나오면 달아오른 주택시장에 부담이 될 수 있어 건설주 투자시 주택 이후 전략을 보유한 건설사에 주목해야 한다는 분석이 나왔다.

5일 신한금융투자의 박상연 애널리스트는 "지난 5월 9일 대선 이후 주택 시장은 서울 지역을 중심으로 매매와 분양 모두 급격한 상승세를 보이고 있다"고 진단했다.

매매시장의 주요 지표인 가격은 상승세 둔화의 시작이었던 2016년 11∙3 대책(실수요자 위주 청약 장려, 전매제한기간 강화, 중도금 대출강화) 이후 최대 상승폭을 기록했다는 설명이다. 서울 아파트 상승률은 4월 4째주 0.03%, 5월 4째주 0.30%를 기록했다.

이 같은 강세는 2018년 초 재건축 초과이익 환수제(이익 초과금액의 최대 50% 부담금 납부) 부활 예상으로 재건축 공급 축소 우려가 불거지며 재건축 가격이 상승(5월 4째주 0.42%)한 것이 주된 원인이라고 박 애널리스트는 풀이했다.

박 애널리스트는 신정부 출범 이후 구체적인 부동산 대책이 나오지 않았지만 대통령의 구두 지시로 8월 내 가계부채 대책이 나올 가능성이 높다고 봤다. 공약에서 언급했던 총부채원리금상환비율(DSR)과 총부채상환비율(DTI)/담보대출인정비율(LTV)의 7월 완화 연장을 중단하는 등의 금융 규제가 나타날 것이란 예상이다.

5월 30일에 내정된 국토부 장관 내정자 김현미 의원도 규제완화가 가계부채의 원인이라고 언급한 바 있는데, 가계부채 증가세는 2014년 주택 가격 상승 및 부동산 규제 완화로 본격화 된 것이라고 박 애널리스트는 전했다. 그는 "여신 심사 강화로 2017년 들어 상승세가 둔화됐다고 하나 정점인 13%(전년 동기 대비)에서 11%로 감소한 수준으로 여전히 높다"고 판단했다.

박 애널리스트는 이 같은 상황 하에서 건설주에 투자하려면 주택 이후 전략을 보유한 기업을 골라야 한다고 봤다.

박 애널리스트에 따르면 대형 건설업체의 2017년 목표 분양물량은 합산 10만세대(전년 동기 대비 13% 감소)에서 10만2천세대(-12%)로 소폭 증가했으며, 현재까지 2만2천세대를 분양했다.

그는 "향후 주택 시장의 방향성은 공급(택지 규제)과 수요(대출 규제)를 모두 조절하는 쪽이 될 가능성이 높다"며 해외 사업/비건설 부문을 영위하는 GS건설, 대림산업, 대우건설을 추천했다.