[I-리포트] 한진칼, 주주행동주의로 변화 여부 주목 –이베스트證

[아이뉴스24 장효원 기자] 이베스트투자증권은 24일 한진칼에 대해 주주행동주의로 인한 변화에 주목해야 한다고 분석했다.

송치호 이베스트투자증권 애널리스트는 이날 보고서에서 "한진칼 주가 측면에서는 KCGI가 '얼마나 적극적으로 사회적지레(Social Lever)에 기반한 주주행동주의를 실시해 한진칼그룹의 변화를 이끌어낼 수 있는가’가 관건"이라고 전망했다.

그는 "주주총회 폐쇄일 및 KCGI측 지분 공시가 발생한 이후 한진칼의 주가 하락은 경영권분쟁 가능성에 베팅을 했던 자금흐름의 이탈 때문"이라며 "경영권 분쟁보다는 '견제와 균형과 감시'의 역할에 기반한 주주행동주의인 만큼 지난해 11월과 같은 과격한 주가 변화는 힘들 것"이라고 말했다.

그는 "다만 한진그룹 조양호 회장이 횡령 배임 등의 혐의로 재판을 받고 있어 이에 대한 진행 과정 및 주요 주주의 주주제안권행사 여부 등은 변수가 될 수 있다"며 "행동주의의 타깃이 된 기업 측면에서는 핵심 자회사들에 대한 실적 개선, 배당 상향 및 경영투명화에 대한 주주들의 압력을 받게 되는 구조"라고 분석했다.

아울러 그는 "한국 지배구조 측면에서 확인할 수 있는 기폭제는 핵심 지배지분을 가진 지배구조 상위의 주식에 대한 대주주의 매입여부 및 각 기업집단 별 3월 주주총회의 안건을 통한 경영권 강화 노력이 발생하는가 여부"라고 판단했다.